为什么会得白癜风交通银行(601328):2季度息差继续上升
交通银行公布 2010 年半年报。上半年营业收入493.98 亿元,同比增长34.19%,归属母公司净利润203.57 亿元,同比增长30.67%,加权每股收益0.40 元。每股净资产3.72 元。 上半年交通银行生息资产平均余额同比上升 21.44%,付息负债同比上升22.13%。生息资产收益率为3.98%,比2009 年末的4.08%略微下降0.1 个百分点。而付息负债成本率为1.62%,比2009 年上半年的1.98%下降了0.36 个百分点,付息负债成本率下降更快的原因主要是存款重定价。净利差和净利息收益率分别为2.36%和2.43%,比上年同期分别提高26 个和23 个基点。由于生息资产和付息负债规模上升,息差上升,共同推动利息净收入达到398.96 亿元,同比增长34.42%。另外,我们计算的2 季度交行NIM 为2.37%。比1季度的2.28%上升9 个基点,而且主要是由于生息资产收益率提高更快导致。 上半年交通银行实现手续费及佣金净收入人民币71.25 亿元,同比增加人民币16.49 亿元,增幅30.11%,在营业收入中的占比达到14.42%,保持了快速增长势头。其中,受益于咨询顾问、债券承销和贸易结算业务的持续快速增长,支付结算与代理手续费收入及咨询顾问费收入同比增幅分别达32.51%和85.65%。 上半年交通银行的业务及管理费为人民币 136.06 亿元,比上年同期增加人民币35.99 亿元,增幅35.96%;成本收入比为28.13%,比上年同期提高0.79 个百分点。信贷成本比率(年度化)为0.51%,同比基本持平。 上半年末交通银行五级分类不良贷款 253.33 亿元,比上年末略上升3.24 亿元,不良贷款率1.22%,比上年末的1.36%下降了0.14 个百分点。拨备覆盖率161.17%,比上年末的151.05%上升了10.12 个百分点。另外,关注类贷款497.08亿元,比上年末略下降5.37 亿元。资产质量稳定。 资本充足率和核心资本充足率分别为 12.17%和8.94%,分别比上年末上升0.17 和0.79 个百分点,这主要是配股获得170亿元资本金导致。 我们预计交通银行 年的全面摊薄每股收益分别为0.68 元和0.82 元,按照昨日收盘价格6.28 元计算,动态市盈率分别为9.24 倍和7.66 倍。目前估值较低,维持增持的投资评级。
