广州汽车集团股份有限公司跟踪评级报告
摘要：主体长期信用跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定上次评级结果：AAA 评级展望：稳定债项信用名 称 额 度 存续期 跟踪评级结果上次评级结果07 广汽债 6亿元 2007/12//12/10 AAA AAA评级观点广州汽车集团股份有限公司(以下简称“公司”)是国内汽车行业大型企业集团之一。2．随着国内汽车市场逐步回暖，在产能大幅增加、新车型陆续上市的推动下，公司乘用车产品结构进一步完善，产销量将保持增长。跟踪评级报告本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。
主体长期信用
跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定
上次评级结果：AAA 评级展望：稳定
债项信用
名 称 额 度 存续期 跟踪评
级结果
上次评
级结果
07 广汽债 6亿元 2007/12/11-
2017/12/10 AAA AAA
评级观点
广州汽车集团股份有限公司(以下简称“公司”)是国内汽车行业大型企业集团之一。2008年，公司在行业景气度下滑的不利环境下仍然保持了稳固的行业地位及竞争优势(310368基金净值基金吧)，目前公司资产质量较好，债务负担轻，整体偿债能力很强。联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到公司乘用车产销增速放缓、商用车产销持续下降、投资收益大幅减少等因素导致收入和利润同比下滑，但随着2009年整体经济及行业形势回暖、合营企业产能大幅增加，公司整体经营业绩有望获得提升。
国家开发银行为“07广汽债”提供无条件不可撤销连带保证担保，经联合资信公开评级，国家开发银行主体长期信用等级为AAApi，整体担保实力很强，更好地保证了本期债券本息偿还的安全性。
综合考虑，联合资信维持公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定，并维持“07广汽债”AAA的信用级别。
优势
1．2008年，公司整车销量在国内市场排名继续保持第六，乘用车销量排名保持第五，竞争优势突出。
2．随着国内汽车市场逐步回暖，在产能大幅增加、新车型陆续上市的推动下，公司乘用车产品结构进一步完善，产销量将保持增长。
3．公司现金类资产和EBITDA规模大，对本期债券保护能力强。
4．公司债务负担轻，财务弹性好。
关注
1．受主业收入下滑和投资收益减少的影响，公司整体盈利能力下降，但仍维持较高水平。
跟踪评级报告本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。报告中引用的企业相关资料主要由企业提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。
2．公司商用车产品市场竞争力不足，短期内仍面临较大挑战。
