日系美妆在中国市场将何去何从。11月13日，“资生堂红腰子价格跳水”话题登上热搜。据北京商报报道，有消费者吐槽几年前在代购手中50mL的红腰子价格为多元，如今沃尔玛ml才元，李佳琦直播间50ml如今也才元。资生堂部分产品价格的大跳水让自己手中的产品不香了，虽然降价是好事儿，但却有种越降价越不想买的冲动。不仅仅是上了热搜，13日当天，资生堂（.T)股价跌超14%，创六年来新低。股价新低的背后是三季度业绩的大幅下滑，此前披露的三季报显示，三季度资生堂净销售额为亿日元（约合人民币亿元），同比下滑15.3%；核心经营利润为88亿日元（约合人民币4亿元），同比下滑53%。由于三季度业绩的下滑，抵消上半年增长，前三季度资生堂净销售额为亿日元（约合人民币亿元），同比下滑5.3%；核心经营利润为.25亿日元（约合人民币18亿元），同比增长1.6%。归母净利润为.17亿日元（约合人民币10亿元），同比下滑29.4%。财报指出，前三季度归母净利润的变动则反映了减值损失、结构改革成本和业务损失等非经常性项目的影响。个人护理产品生产业务转移产生的费用，以及大阪两家工厂合并的减值损失，超过了核心营业利润的增长。基于三季度业绩同比下滑，资生堂下调全年业绩预期，除日本市场外，预测其余海外市场全年业绩较调整前均下滑。此次调整后，预计年的净销售额为亿日元，同比下降8.2%，此前预计为亿日元；核心营业利润为亿日元，同比下降31.8%，此前预计为亿日元；净利润为亿日元，同比下降47.4%，此前预计为亿日元。第三季度业绩全年预测三季度资生堂中国市场遇冷年，资生堂集团为应对新冠疫情带来的挑战推出中长期战略，实施了根本性的转型改革，通过专注于皮肤美容领域、重组业务组合以提高盈利能力（尤其是在美洲和欧洲、中东和非洲地区）。年2月，在疫情恢复后，资生堂集团又推出了新的中期战略，计划通过积极投资和结构改革实现盈利，计划到年实现核心营业利润率达12%、到年实现15%的目标。财报指出，今年是资生堂集团实施新战略的第一年，正努力通过投资战略营销来增强品牌资产，使销售额增长超过市场增长，并提升集团在各地区的市场份额。分地区来看，日本经济正继续从疫情中复苏，户外活动也逐步增多，入境旅游消费不断回升，但由于生活成本有所上升，资生堂集团在日本本土市场的消费者仍保持谨慎消费。而资生堂海外化妆品市场的复苏趋势因地而异，其中中国市场第三季度再次退居成为第二大市场。资生堂成立于年成立，目前业务遍布全球约个国家及地区。年，资生堂作为首家国际化妆品集团进入中国市场。立足中国40余年，资生堂中国已成为集研发、生产、销售、服务于一体的美妆公司，并于年成为集团最大的海外市场。资生堂在中国运营26个品牌（含跨境电商），产品覆盖护肤、彩妆、美容仪器及香水。年，资生堂中国成为集团最大海外市场。今年第三季度，资生堂中国市场销售额同比下滑9%，抵消掉二季度同比20%的增长，前三季度中国市场销售额增长4%。各区域季度业绩变化就净销售额来看，前三季度中国市场是资生堂最大的海外市场，占比24.7%，仅次于占比26.5%的日本本土市场。今年上半年，受“”推动，资生堂中国市场强劲反弹，尤其是资生堂和肌肤之钥两个品牌表现强劲，中国市场超越了日本本土，成为资生堂最大且增长强劲的市场。对于中国市场第三季度的遇冷，财报指出，一方面由于消费疲软，另一方面日本在宣布核废水排海后，中国消费者减少购买资生堂产品，导致第三季度净销售额同比下降，电子商务渠道的净销售额受到的影响最为显著。财报还指出，在日本宣布核废水排海后，中国市场整体营销活动受到限制，例如8月KOL带货和新产品营销活动等暂停。其他地区的业绩方面，韩国和中国海南岛的免税零售市场继续疲软，主要是由于监管收紧导致零售商库存调整。在其他地区，欧洲、美洲的化妆品市场各个类别都出现了强劲增长。旅游零售市场方面，财报指出表示，韩国的库存有望在今年底前正常化；海南岛正在进行零售商库存调整，预计将在年第一季度末正常化，旅游活动恢复后市场正在常态化运作。一直以来，美妆行业公司的营销费占比普遍较高。资生堂集团今年前三季度的销售及管理费用同比增长3.7个百分点至69.4%。其中，占比最大的营销投资费用同比增长2.3个百分点至25.1%；品牌发展费用下降1.2个百分点至3.8%。销售管理费用日系美妆在华面临国货品牌崛起资生堂在11月10日发布的三季度财报中指出，中国业务方面，资生堂正从由大规模促销驱动的增长模式转向更可持续的增长模式，重点
